Paramount je překvapivým vítězem v boji o Warner Bros. Discovery. Netflix odmítl dorovnat jeho nabídku
Logo společnosti Paramount na pozadí ilustrační fotografie
Doporučujeme: Články a analýzy k prodeji Warner Bros. Discovery
Několikaměsíční byznysová reality show o převzetí mediální skupiny Warner Bros. Discovery má překvapivého vítěze. Paramount nakonec uspěl před Netflixem, který odmítl jeho poslední nabídku dorovnat, byť měl právo posledního slova. Manažeři Netflixu ovšem nakonec usoudili, že nemá pro ně smysl dávat víc než nabízených 82,7 miliardy dolarů. Paramount ovšem svou nabídku navýšil na 111 miliard, a k tomu přidal i další bonusy.
Důležité je především uhrazení smluvní pokuty za krach jednání s Netflixem ve výši 2,8 miliardy dolarů, dále závazek uhradit odstupné ve výši 7 miliard dolarů, pokud by transakci zablokovaly regulační úřady. A nakonec se Paramount ještě zavázal k „valorizaci“ kupní ceny, pokud by se obchod protahoval.
Konečná cena 31 dolarů za akci – tedy 111 miliard dolarů celkově – se může navýšit podle toho, jak dlouho potrvá regulační schvalovací kolečko v jednotlivých zemích. Pokud by se transakci podařilo uzavřít až koncem příštího roku, Paramount by tak zaplatil ještě o dalších 5 miliard dolarů víc. Pokud by obchod proběhl do konce letošního roku, bude příplatek výrazně nižší, ovšem i tak bude činit zhruba 1 miliardu. Zjednodušeně řečeno jde o 1 miliardu navíc za každé čtvrtletí počínaje říjnem 2025.
Kombinace všech těchto faktorů nakonec vedla k tomu, že představenstvo Warner Bros. Discovery skutečně prohlásilo nabídku Paramountu za lepší a dalo Netflixu čas na dorovnání. Oficiálně měl Netflix k dispozici 4 pracovní dny, tedy čas až do středy 4. března. Jeho vedení ovšem rozhodlo už po několika hodinách, že nabídku dorovnávat nehodlá, a z obchodu vycouvá.
Zajímavé přitom je, že Netflix ve snaze o převzetí WBD prakticky ani jednou svou nabídku nenavýšil. Původně nabízel 82 miliard dolarů formou svých vlastních akcí, a částečně cash. Paramount ovšem od začátku nabízel 107 miliard s tím, že zaplatí penězi, a nikoliv akciemi. Už jen z tohoto pohledu byla jeho nabídka lepší, neboť nezávisela na proměnlivé hodnotě akcí.
Netflix ovšem reagoval jen tím, že se zavázal rovněž vše zaplatit penězi, ovšem celkovou nabízenou částku nezvýšil.
Ani vedení Paramountu dlouho nemluvilo o zvýšení nabídky, jen zdůrazňovalo, že jejich nabídka je celkově výhodnější pro akcionáře. Ředitel Paramount Skydance David Ellison dokonce šel hlavou proti zdi, kdy o převzetí usiloval navzdory jednoznačné nevoli vedení WBD.
Situace nakonec došla do bodu, že významní akcionáři WBD zákulisně přesvědčili vedení společnosti, aby dalo Paramountu ještě jednu šanci podat svou finální a nejlepší možnou nabídku. Netflix musel tento krok rovněž odsouhlasit s tím, že jako předešlý vítězný uchazeč dostal právo jakoukoliv nabídku dorovnat.
Všechny nakonec překvapilo, že vedení Netflixu si ani nevzalo několik dní na rozmyšlenou, a prakticky okamžitě se rozhodlo celý obchod ukončit. Nicméně Netflix ani tak neodejde s prázdnou. Dostane 2,8 miliardy dolarů od Paramountu/WBD jako „díky“ za to, že z obchodu vycouval.
Akcionáři Netflixu na tento vývoj reagovali velmi pozitivně, cena akcí globálního streamingového lídra stoupla ve čtvtrek o 10 procent. Akcie Paramountu stouply o přibližně 5 procent, zatímco akcie samotného WBD zaznamenaly mírný pokles v nižších jednotkách procent.
